美聯儲主席證實已計劃3月提高利率，不排除在未來每次會議上都加息

日期：2022-1-27
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美聯儲主席鮑威爾在利率決議後的發布會上親口承認，美聯儲打算在3月會議上提高利率。

同時他還指出，“在不威脅勞動力市場的情況下，提高利率的空間很大，不排除在每次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上都加息。”

經濟狀況已形成適合加息的環境

鮑威爾表示，美國經濟已經顯示出強勁的增長和韌性。雖然奧密克戎毒株肯定會有所影響，但他預計感染病例將迅速下降。“如果這波疫情很快過去，經濟影響也應該很快消散。”

鮑威爾指出，勞動力市場取得了顯著進展，並且這種改善是普遍的。勞動參與率略有上升，但仍然低迷。“工資正在以多年來最快的速度增長，我們正在關注工資增長會影響到物價的風險。”

鮑威爾強調，“通貨膨脹仍然遠遠高於我們的目標，長期經濟擴張需要價格穩定。”他指出，“我們的兩大任務都在呼籲我們放棄高度寬鬆的政策，對加息的支持非常廣泛。美聯儲準備好為實現目標做出適當的回應，而聯邦基金利率是我們的主要政策手段。”

鮑威爾說，我們需要保持靈活，這樣可以對所有可能的結果做出及時響應，我們仍然會時刻關注風險因素，包括高通脹比預期持續更長時間的風險，隨時準備必要時采取行動。“我們將以數據和不斷變化的前景為指導，加息的同時需要應對交叉的、雙邊的風險。”

會縮表，但還未作出具體決定

除了加息，美聯儲也已經把“縮減資產負債表”放在備用工具箱。鮑威爾稱，縮表將在加息之後開始。不過對縮減資產負債表的規模、構成和速度無法透露太多。

他透露，這次會議為（縮表）決策製定了指引，但央行內部還沒有就縮減資產負債表的時機和速度做出決定，將在第一次加息後至少召開一次會議來就資產負債表做決定。“下一次會議我們將討論有關縮減資產負債表的更多細節。縮表節奏可能比上次更快。”

在公布利率決議的同時，美聯儲還公布“縮表原則”公告。公告稱，FOMC將主要通過調整係統公開市場賬戶（SOMA）持有的證券來縮表，承諾以可預測的方式隨著時間的推移逐步減少美聯儲的證券持有量。

通脹、供應鏈、半導體、國債收益率曲線

關於通脹，鮑威爾認為今年有多重因素可以帶動通脹回落，他準備使用工具，以確保高價格不會站穩腳跟。“我們的目標是把通貨膨脹率降回2%。財政對經濟增長的推動力將大大降低，這也有助於抑製通貨膨脹。”

另一個風險是供應鏈出現進一步問題。鮑威爾稱，“自去年12月會議以來，通貨膨脹情況略有惡化。我們確實預計今年供應鏈問題將會消退，但比預期的要慢。東歐局勢也是一個風險。”

鮑威爾還表示，半導體問題將持續至2023年以後，不會說供應鏈問題會在年底前解決，總的來說，在供應鏈問題上沒有取得進展，希望到下半年看到問題解決的進展。

除此以外，鮑威爾稱美聯儲監測了國債收益率曲線，但不控製它。“2年-10年期國債收益率的利差在趨勢範圍內，美國長期主權債務是重要的全球資產，今年將是美聯儲穩步擺脫高度寬鬆政策的一年。”

鮑威爾補充稱，雖然資產價格有些高，但不認為資產價格本身對金融穩定構成重大威脅，金融穩定的脆弱性是可控的。

分析師評論

SLC Management高級董事總經理Cramer認為，美聯儲是一艘移動非常緩慢的船，其貨幣政策設計滯後了9-18個月。將看到美聯儲更加謹慎的加息步伐。我認為鮑威爾並不擔心通脹失控，他承認的是對於通脹的“暫時”定性是錯誤的，僅僅是持續時間上的錯誤，而非對通脹性質的認知錯誤。

Spartan資本證券首席市場經濟學家Cardillo寫道，鮑威爾在k8凯发發布會問答環節製造了一些不確定性，我認為這是市場做出反應的原因。鮑威爾說通脹可能惡化，供應瓶頸可能更糟糕，這番表述應該是試圖讓市場為情況惡化做好準備，並試圖平衡一些恐慌因素。但這番表述正在營造一種不確定的氛圍，這對市場是不利的。

Allspring Global Investments高級投資策略師Jacobsen稱，“如果美聯儲認為當前的通脹是供需失衡引起的，那麽就難以確定美聯儲對其如何幫助解決這個問題的想法。”美聯儲隻是在爭取時間，等待供應鏈慢慢恢複。屆時通脹將逐步走低，而美聯儲可以笑納這份“功勞”。